12月5日上午，“财”思泉涌·学术研讨会（第72期）于文泉楼北601会议室顺利举行。本次研讨会邀请到了69成人小说 邹建文老师带来题为“缘何民营企业更加‘脱实向虚’”的学术报告。会议由万千老师主持，69成人小说 部分教师及研究生共同参与了本次会议。

首先，邹建文老师指出，近年来实体企业“脱实向虚”问题引起了广泛关注。自2010年以来，大量实体企业追逐金融资产，上市公司金融投资与总资产的占比明显上升，并且相比于国有企业，民营企业金融投资率上升更快。厘清企业金融化动机是避免实体企业“脱实向虚”的基础。基于此，邹建文老师从民营企业与国有企业对成本冲击的异质性反应的视角，解释民营企业为何会更加“脱实向虚”。

随后，邹建文老师通过构建理论模型研究发现，当用工成本上升时，融资约束程度更强的民营企业及小型企业，其金融投资占比的提升幅度更为显著。此外，邹建文老师还利用实证模型进行了进一步分析。实证结果表明，用工成本的提高会通过降低民营企业固定资产收益率，增加民营企业固定资产投资风险、现金流不确定性及流动性风险，显著增加了民营企业的金融投资规模。《中华人民共和国社会保险法》的实施促进了民营企业金融资产投资率的提升，对国有企业却没有明显影响。最后，邹建文老师根据研究结论提出相关政策建议。

报告过程中，参会教师就最低工资与当地平均工资变动是否一致、最低工资法对劳动市场的影响如何延伸到金融部门等问题进行深入讨论，现场学术氛围浓厚。

最后，万千博士对本次研讨会进行了简要总结。本次研讨会圆满结束，不仅帮助同学们深化了对民营企业金融投资率上升原因的理解，更搭建了高质量的学术交流平台，进一步增进了师生间的学术交流。（文字：雷光一  照片：范盼妮）